要点

• Ether.fi 和 EigenLayer 使 ETH 持有者能够通过结合重新质押和 DeFi 收益机会来最大化其质押回报。
• 由于这些协议是新的，因此风险较高。
• 投资者可以通过适度的存款开始探索 Ether.fi 和 EigenLayer（切勿投入超过您愿意损失的金额）。

将以太坊想象成一个高息储蓄账户，但有所不同。

通过存入您的以太币 (ETH)，它会被锁定一段时间（类似于货币市场或 CD）。 这种锁定或“质押”有助于保护以太坊网络。 作为质押 ETH 的回报，您可以获得质押奖励（类似于银行支付利息的方式）。

主要区别：与传统储蓄账户不同，以太坊上的新产品允许您将质押奖励再投资，以自动赚取更多 ETH。

这是通过 Ether.fi 和 EigenLayer 完成的，这两个独立的产品协同工作来处理您的存款、管理安全并自动为您再投资您的利息。

这种将奖励再投资以获得更大回报的过程有点像从储蓄账户中提取利息并将其存入另一个高收益账户以更快地增加储蓄。

但它确实存在风险，例如无常损失、由于技术问题导致质押资金的潜在损失以及智能合约风险。 不要投入超过您愿意损失的金额。

在本指南中，我们将介绍如何使用 EigenLayer 和 Ether.fi 进行重新质押。 把它想象成“质押类固醇”。

质押状态

以太坊转向权益证明（PoS）是一项重大技术成就。 但一些投资者再次担心这会导致以太坊中心化在少数大玩家手中。

这是因为质押既耗时又昂贵：验证者必须锁定至少 32 ETH 才能帮助保护网络并获得质押奖励。 截至撰写本文时，这意味着质押超过 105,000 美元，更不用说运行必须全天候 (24/7) 监控的复杂“验证节点”。

质押服务的发明就是为了解决这个问题。

质押服务允许普通投资者质押任意数量的 ETH。 他们汇集这些质押资本并为您运行验证节点，将大部分奖励支付给质押者，使普通人更容易进行质押，并实现网络的去中心化。

事实证明，质押服务非常受欢迎，验证节点的数量不断增加。

因为这是加密货币，所以这些质押服务开始发行自己的代币，称为流动性质押代币（LST），它们以 1:1 的比例发行作为 ETH 的“收据”。 （质押 1 ETH = 获得 1 LST。）

这些质押服务中最受欢迎的是 Lido (LDO)，它迅速占领了质押市场的很大一部分，引发了人们对以太坊中心化的新担忧。

与此同时，ETH 质押者发现他们可以将 Lido“收据”代币进一步质押，从而获得收益之上的收益或奖励之外的奖励。 （请参阅我们关于流动质押衍生品最佳费率的文章。）

但如果这种“重新质押”可以使用智能合约自动化呢？ 输入 EigenLayer 和 Ether.Fi。

EigenLayer：重新质押的基础设施

EigenLayer 是一个基于以太坊的协议，引入了重新质押的概念。

这使您能够通过重新利用您质押的 ETH 来为以太坊以外的协议（例如第 2 层网络、数据层或去中心化应用程序）提供安全性，从而获得更多奖励。

换句话说，EigenLayer 是一个矿池化以太坊安全的基础设施，它可以让你获得更高的奖励，同时也提高 dapp 的安全性和效率。

作为奖励，EigenLayer 还允许更多人更轻松地进行质押，从而为更加去中心化的网络做出了贡献。

自 2023 年推出以来，通过 EigenLayer 锁定的总价值 (TVL) 已飙升至超过 120 亿美元：

顺便说一句，另一个 EigenLayer 产品是 EigenDA，它是一个利用矿池网络安全性的数据可用性层。 例如，一些以太坊 Layer-2 解决方案可以使用 EigenDA 进行更高效的数据管理，以降低成本并提高吞吐量。

简而言之，EigenLayer 是重质押的基础设施。 Ether.Fi 本身就是重新质押产品。

Ether.fi：重新质押产品

Ether.fi 在 Eigenlayer 之上运行，是一款可以轻松重新质押的产品：您在 Ether.fi 中质押的 ETH 会通过 EigenLayer 自动重新质押，以获得更高的质押奖励。

然而，当您在 Ether.fi 中质押 ETH 时，您会收到 eETH（收据代币）作为回报。 （质押 1 ETH = 接收 1 eETH。）您的 eETH 可以投资于其他 DeFi 平台，以获得更多收入。

因此，Ether.fi 质押者拥有三种收入来源：

• 纯 ETH 质押；
• 通过EigenLayer重新质押产生的额外奖励；
• 使用您的 eETH 获得更多 DeFi 收益。

要参与 DeFi，用户可以将其 eETH 盘点为 weETH，这是专为 DeFi 使用而设计的非变基代币。

Ether.fi 提供了一个名为 Liquid 的自动化 DeFi 策略库。 用户可以将 eETH 或 weETH 存入 Liquid，Liquid 通过分配到多个 DeFi 头寸来完成所有幕后工作以获得最大奖励。

注意：您建造这座质押和重新质押的“Jenga 塔”越多，您承担的风险就越大。 请观看《大空头》中这段著名的视频：

Ether.fi 的 Stake 产品的 TVL 已从 2024 年初的 1 亿美元飙升至 33 亿美元，反映出人们对重新质押 LST 的兴趣日益浓厚。

风险和注意事项

EigenLayer 和 Ether.fi 都是相对较新的技术，尚未经过长期验证。

以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 指出，通过使用 EigenLayer，Ether.fi 会自动面临风险。

这些风险包括：

• 削减：存在很小的削减风险。 如果出现不诚实行为，您的 ETH 最多可能被削减 100%。
• 中心化风险：如果 EigenLayer 变得太大并被利用，它可能会成为以太坊网络的系统性风险。
• 收益风险：如果更多的利益相关者追求更高的 AVS 收益，则实际协议利益相关者的收益可能会下跌。

与任何去中心化协议一样，Ether.fi 和 EigenLayer 也存在智能合约风险：代码可能无法正常工作或可能被黑客攻击。

由于其新颖性，EigenLayer 和 Ether.fi 不适合临时 ETH 持有者。 但如果您精通技术并且想要尝试收入最高的机会，请确保质押不超过您愿意损失的金额。

投资者要点

EigenLayer 和 Ether.fi 有潜力通过引入简单的重新质押和 DeFi 机会来改变以太坊质押，从而增加您可以通过 ETH 赚取的金额。

然而，它们伴随着巨大的风险，因此我们敦促希望尝试它们的投资者谨慎行事。

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