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金融理财师试题回顾

1.(AHQ0053)某投资者用20 000元认购某新基金,认购时基金的净值为1元。可以选择前端收费和后端收费两种方式,前端收费的申购费率为1.5%,后端收费的申购费率为1.8%,赎回费率为0.5%,该投资者选择了后端付费的方式,并在基金净值为1.220元时选择赎回,下列判断错误的是(b)。
A. 如果选择后端付费,后端申购费用为360元
B. 在这个投资决策中,选择后端付费比选择前端付费更划算
C. 如果选择前端收费,可以得到19 704.43份基金
D. 后端赎回费用为122元
  解析: A后端申购费:20 000×1.8%=360 C先计算净申购额:20 000/(1+1.5%)=19 704.43,基金申购份数为:19 704.43/1=19 704.43份 D后端赎回费用:20 000×1.220×0.5%=122 B考虑前端后端谁更划算,应该考虑赎回后的现金流,设赎回时的基金净值为T元,如果采取前端收费的申购费,赎回金额=19 704.43 ×T ×(1-0.5%)=19 605.91T;如果采取后端申购费,申购份额为20 000份,赎回时后端申购费为:20 000×1×1.8%=360,手续费为:20 000×T ×0.5%=100T,赎回金额=20 000×T -100T-360 当19605.91T=19 900T-360时,说明前端收费和后端收费没有区别,T=1.2242,当T<1.2242时,前端收费更划算。
2.(AHQ0057)投资者想用夏普比率来评价3个共同基金的业绩,在评价期内所能得到的3种基金以及上证综合指数的样本平均收益率、收益率的标准差、β值如下所述,在评价期间内市场的无风险收益率为6%, 基金1,平均收益率为30%,标准差为30%,β为1.5000;基金2,平均收益率为 15%,标准差为10%,β为0.5625;基金3,平均收益率为22%,标准差位20%.β为0.9500;上证综 合指数,平均收益率为20%,标准差为16%,β为1.0000 用特雷诺比率来评价基金的业绩,那么(b)。
A. 基金1和基金3的业绩一样好
B. 基金3的业绩最好
C. 市场组合的业绩最好
D. 基金2和基金3的业绩一样好
  解析: 特雷诺比率(TR)=E(Rp)-Rfβp 基金1的TR=(30%-6%)/1.5=16 基金2的TR=(15%-6%)/0.5625=16 基金3的TR=(22%-6%)/0.95=16.84 市场组合(上证综合指数)的TR=(20%-6%)/1=14
3.(AHQ0045)一位投资者在1995年初买了300股ABC股票,在1996年年初又买了另外200股,在1997年年初卖出100股,在1998年年初卖出剩下的400股。假定红利均在年末支付。 ABC股票的价格与分红情况:1995年,年初价格为100元,年末分红为元;1996年,年初价格为120元,年末分红4元;1997年,年初价格为90元,年末分4元;1998年,年初价格为100元,年末分红4元(d).
A. 2.85%
B. 1.74%
C. 0.15%
D. -0.16%
  解析: 不同于前两题,此时需要将现金流的数值和对应的时间持有期间的现金流状况如下:点弄清楚,然后输入到财务计算器中,最后计算IRR(金额加权收益率)。持有期间的现金流状况如下: 1995年年初,资本项-100*300=-30000元,红利项为0,总现金流为-30000元;1996年年初,资本项-120*200=-24000元,红利项为4*300=1200元,总现金流-22800元,1997年年初,资本项现金流90*100=9000元,红利项现金流4*500=2000元,总现金流为11000元,1998年年初,资本项100*400=40000元,红利项为4*400=1600元,总现金流为41600元, 在财务计算器(以HP为例)中输入: 30 000 CHS CF0 22 800 CHS CFj 11 000 CFj 41 600 CFj f IRR -0.1607 故金额加权收益率为:-0.16%



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各地分校

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