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AFP金融理财师选择试题回顾

1.(AHK0072)某公司将在下一年支付1元/股的红利,第二年的红利增长率为10%,若某位投资者希望在第二年获得红利后以65元/股的价格卖出股票,且他要求获得的必要收益率为12%,那么他现在愿意支付的股票价格为(c)。 
A. 50.00元 
B. 51.18元 
C. 53.59元 
D. 55.00元 
  解析: 根据红利贴现模型,股票当前价格应当等于其未来现金流的现值之和,因此:P=1/(1+12%)+1×(1+10%)/(1+12%)^2+65/(1+12%)^2=53.59元
2. (AHN0037)某投资者购买了执行价格为25元、期权价格为4元的看涨期权合约,并卖出执行价格为40元、期权价格为2.5元的看涨期权合约。如果该期权的标的资产的价格在到期时上升到50元,并且在到期日期权被执行,那么该投资者在到期时的净利润为(b) 
A. 8.5元 
B. 13.5元 
C. 16.5元 
D. 23.5元 
  解析: 看涨期权多头的利润:50-25-4=21;看涨期权空头的利润:40-50+2.5=-7.5。总利润为13.5元。 
+
3. (AHN0036)你的客户购买了执行价格为70元/股的某公司股票的看涨期权合约,期权价格为6元/股。如果忽略交易成本,该客户的盈亏平衡价格是(c)。 
A. 98元 
B. 64元 
C. 76元 
D. 70元 
  解析: 当股票价格为76元/股时,看涨期权多头收益76-70=6元,刚好弥补6元的期权费,此时客户达到盈亏平衡。 
4. (AHQ0054)广发小盘是LOF基金,下列说法正确的是(b)。 
A. 投资者可以通过交易所市场购买广发小盘基金,购买价格是当时市场价格,并且需要缴纳印花税和交易手续费 
B. 投资者可以通过基金公司购买广发小盘基金,购买价格是基金当日收盘的净值,并需要支付基金的申购费 
C. 投资者可以通过银行购买广发小盘基金,购买价格是基金当日收盘的净值,并需要支付基金的申购费和银行的管理费 
D. 由于有两种购买方式,投资者可以通过两个市场的差价进行套利,在现有交易途径下,LOF基金的套利可以在一天内完成 
  解析: :ALOF基金可以通过交易所市场购买,但是购买基金不需要缴纳印花税,只用缴纳交易手续费。 C基金管理费与基金托管费,不需要投资者购买时支付, 而是直接从基金资产中提取,定期支付给相对应的基金管理人和托管人。 D理论上,投资者是可以用两个市场的差价进行套利的,但是,目前如果采取的是基金的申购赎回的方式,通常需要2个以上的工作日才能完成赎回的资金到账。
5 (AHQ0044)一位投资者在1995年初买了300股ABC股票,在1996年年初又买了另外200股,在1997年年初卖出100股,在1998年年初卖出剩下的400股。假定红利均在年末支付。 ABC股票的价格与分红情况:1995年,年初价格为100元,年末分红为元;1996年,年初价格为120元,年末分红4元;1997年,年初价格为90元,年末分4元;1998年,年初价格为100元,年末分红4元. 该投资者在投资期间所取得的几何平均时间加权收益率是(b) 
A. 4.07% 
B. 3.92% 
C. 4.25% 
D. 5.12% 
  解析: 几何平均收益率为: [(1+24%)×(1-21.67%)×(1+15.56)]1/3 -1=3.92% 
Q:国债收益率为5%,股票基金期收益率为15%,标准差为10%,客户必须获得10%的投资报酬率,收益标准差必须控制在8%以内,用这两种资产可以做到吗?
A:先设股票基金、国债在组合中的比重为W、1-W,则按要求有0.05*(1-W)+0.15W≥10%、10%*W≤8%,可求得50%≤W≤80%,说明只要股票基金在组合中的比重在[50%,80%]即可实现目标。



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