Ripple 首席技术官 David Schwartz 最近解释了即将推出的 XRPL AMM 功能的运作方式，以及 XRP 持有者赚取被动收入的潜力。

Schwartz 在 X 最近的一次交易所中透露了这一点。值得注意的是，Anodos Finance 联合创始人 Panos Mekras 最初 拿 X 做了一个类比，旨在解释即将推出的 XRPL AMM（自动做市商）。

他将AMM比作一个自动运行的市场摊位，价格由供需决定，而不是个人的影响。

该机制根据交易活动自动调整价格，确保流量恒定，无需人工干预。

在回复 Mekras 时，一位社区成员表达了对 AMM 丢失 XRP 风险的担忧。 施瓦茨的介入缓解了这些担忧。

他强调，只要AMM没有bug，就不会有不变量被破坏，保证了投资的安全。

Ripple 首席技术官剖析 AMM 工作原理

Schwartz 解释说，当用户通过存入 AMM 矿池来向 AMM 提供流动性时，他们会收到他们所贡献的 AMM 特定的流动性代币。 施瓦茨详细介绍了一种相当非常规的方法来衡量这些代币的价值。

除非 AMM 实现中存在错误或缺陷，否则特定的不变量应该不可能被破坏。 根据该不变量的（诚然奇怪的）标准，它不应该是可能丢失的。

当您向 AMM 提供流动性并存入其……

— 大卫·“乔尔卡茨”·施瓦茨 (@JoelKatz) 2024 年 1 月 24 日

它涉及计算赎回代币时收到的第一资产和第二资产的金额除以拥有的流动性代币数量的乘积的平方根。

AMM 的目标是随着时间的推移增加该计算值，无论标的资产的价格如何。 这种方法旨在将波动性转化为代币实际价值的持续增长。

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即使资产的期末价格与其在波动期间的起始价格相同，这种上涨也会实现。

然而，施瓦茨警告说，虽然这在某些情况下可以最大限度地减少损失，但并不能保证绝对不受价值下跌的影响。

该系统的优点包括据称不可能通过定义的指标损失价值，能够将波动性转化为收益，以及通过促进差价交易来赚取收益的机会。 此外，如果一项标的资产的价值下跌，用户可能不会遭受太大的损失。

另一方面，即将推出的 XRPL AMM 可能会带来挑战。 与直接持有资产相比，用户在资产价格上涨期间获得的收益可能不会那么多。

没有保证收益，如果价格下跌，则存在潜在损失。 此外，即使有美元这样的稳定​​资产，至少有两种资产存在风险，交易对手风险仍然存在。 施瓦茨还指出，错误可能会导致意外事件。

被动收入的潜力

为了回应社区成员提供数值示例的请求，Schwartz 假如 一个假设的场景。 他的设想呈现出波动性最小的情况，即 XRP 从 0.50 美元跌至 0.40 美元，然后回升至 0.50 美元，矿池利差为 0.5%。

在这种情况下，最初将 2 个 XRP 和 1 美元（相当于 2 美元）放入矿池中的用户最终将在跌至 0.40 美元期间获得价值 1.79 美元的流动性代币，在回升至 0.50 美元期间获得价值 2.0007 美元的流动性代币，尽管 XRP 收盘价为起始价格 ($0.50)。

施瓦茨承认这个例子很简单，并强调了在价格波动频繁且较小的情况下获得更多收益的潜力。 他强调，这些计算假设完美套利，而不考虑流动性接受者的影响。

与此同时，XLS-30D 修正案即将在 XRP 账本上实现 AMM 功能，即将获得验证者的共识。 加密货币Basic 昨天透露，共识率已达到 60%，有 21 名验证者投了赞成票。 这个数字现在是62%，有22年了。