作者：Chainalysis

编译：Luffy，Foresight News

本文摘自 Chainalysis 2023 年加密货币地理报告，该报告将于本月晚些时候发布。

东欧是我们研究的第四大加密货币市场，2022 年 7 月至 2023 年 6 月期间该地区链上接受的加密货币价值为 4450 亿美元，占研究期间全球交易活动的 8.9%。

过去一年，世界大多数地区的加密货币使用量都有所下降，东欧也不例外。该地区的交易量下降了 22%，与同期全球范围内的下降趋势一致。尽管其他地区的经济显示出从加密货币寒冬中复苏的迹象，但东欧仍在受到俄罗斯 - 乌克兰战争的经济影响，我们稍后将更详细地讨论这一点。无论是交易价值还是大众采用率，这两个国家都是该地区最大的加密货币参与者。

东欧的大部分交易量都是由机构规模的转账，而该地区的中心化交易所和 DeFi 协议在链上交易量方面的分布相对均匀。

然而，当我们随着时间的推移按交易规模划分东欧的加密货币活动时，出现了有趣的趋势。尽管在研究期间出现了三次峰值，但大型机构交易量一直在稳步下降。另一方面，尽管经历了一段时期的波动，规模较小的机构交易量仍保持相对稳定，而专业规模的交易量则高于两者。散户交易量也保持稳定。总而言之，数据表明，虽然该地区最主要的加密货币用户在熊市减少了活动，但其余的人仍然在参与该资产类别。

正如我们在其他地区看到的那样，东欧加密货币活动的最大波动恰逢市场动荡事件，例如 2022 年底 FTX 崩盘，以及硅谷银行 (SVB)、Silvergate 银行和 Signature 银行于三月份关闭。转账规模数据显示，机构投资者在这段时间内的行为变化最大。

该地区的一个显着的积极趋势是 DeFi。东欧是仅有的三个 DeFi 活动增长（增长 3%）的地区之一。

导致这种上涨的原因很复杂，但地区法规和加密货币市场动荡的不确定性可能是促成因素。过去，我们观察到，当中心化交易所出现问题或市场危机时，投资者会转向 DeFi，这可能是因为 DeFi 的非托管性质赋予用户更大的资金控制权。

即使价格下跌，加密货币的采用仍保持稳定

在加密货币采用方面，乌克兰和俄罗斯通常是世界舞台上的中流砥柱。尽管在交易量和大众采用方面，乌克兰和俄罗斯仍然是该地区领先者，但乌克兰和俄罗斯的加密货币交易量同比降幅也是东欧国家中最大的，分别为 358 亿美元和 410 亿美元。与其他国家相比，大众采用率也有所下降，乌克兰和俄罗斯在我们的全球加密货币采用指数中分别下降了两位和四位。

这种下降可能是由两国之间持续的战争推动的。俄罗斯的下降可能部分归因于美国的经济制裁、欧盟委员会去年秋天对俄罗斯的全面加密禁令，以及企业在俄罗斯开展业务的意愿普遍下降。证据之一是，自战前几个月以来，俄罗斯在世界上最大的国际交易所的使用量下降了 50% 以上，正如我们在下面的指数中看到的那样。这可能部分归因于一些国际交易所因战争而对俄罗斯用户和银行施加的限制。与此同时，我们还看到主要为俄罗斯服务的交易所的交易量有所增长，而这些交易所并未引入此类限制。

尽管俄罗斯在国际交易所的交易量总体上仍高于本地交易所，但相反的采用趋势表明，至少有一些俄罗斯用户可能会转向本地交易所。但总体而言，我们认为这些限制正在损害俄罗斯市场，同样的经济逆风也影响着世界其他地区的加密用户。

另一方面，在乌克兰，我们认为交易量下降更多是由于战争带来的极端经济困难，以及许多乌克兰居民和企业（包括加密平台）迁移到欧洲其他地区。

Kuna 就是因战争而搬迁的乌克兰加密货币企业之一。今年该公司将总部迁至立陶宛，并将业务重心转向欧洲市场。该公司在那里拥有多家银行客户，并开发了 Kuna Pay，这是一种提供加密支付 B2B 进出通道的解决方案。Kuna 还在开发和获得质押产品所需的许可，并创建加密托管解决方案，一旦法规允许，乌克兰银行就可以使用该解决方案。Kuna Exchange 首席法律顾问 Anna Voievodina 在讨论这些进展时表示，「战争让我们更快前进。」

她接着说，在乌克兰，加密货币的使用情况很复杂。2022 年 2 月 17 日，乌克兰议会通过了加密货币法规，接下来的一周，俄罗斯入侵了该国。在接下来的几个月里，尽管数百万加密货币捐款涌入乌克兰以支持反抗侵略，但与战争相关的一些干预措施影响了加密货币的使用。例如，乌克兰国家银行（NBU）禁止使用乌克兰格里夫纳购买加密货币，以「防止资本从该国非生产性外流」并拯救本国货币。此后限制有所放松，Voievodina 表示，乌克兰人对加密货币变得更加感兴趣，并正在了解其中的机会。

尽管战争给乌克兰及其加密生态系统造成了损害，但一些积极的因素已经出现。由于欧盟将逃离战乱地区的人们的保护期限延长至 2025 年 3 月 3 日，这些难民被视为欧盟居民。利用这些权利，许多人正在采取新的行为，例如使用受欧盟法规管辖的加密平台，这些平台比乌克兰更加先进。

Voievodina 说：「由于乌克兰经济下滑，城镇遭到破坏，人们正在离开。现在，那些生活在欧洲法律秩序下的乌克兰人正在使用他们以前没有使用过的金融工具。人们正在寻找新的选择，并且不再像以前那样害怕 KYC。」 她解释说，这些乌克兰人现在正在使用加密货币进行日常用途，例如储蓄、捐款和汇款。事实上，我们估计去年寄往乌克兰的汇款大幅增加。下图显示小额交易的增长，其金额与通常用于汇款的付款规模相当。

有关个人加密货币转账数量的数据（而不仅仅是交易量）也表明，东欧的加密货币使用情况保持一致。尽管东欧的交易量逐年下降，但除俄罗斯外，几乎所有地方的转账数量都保持一致，甚至乌克兰和波兰等地的转账数量有所增长。这表明这些国家的居民仍在以大致相同的步调使用加密货币。

即使在个人转账数量下降的俄罗斯，其跌幅与交易量下降的比例也很小，分别为 12.8% 和 20.4%。上述数据表明，东欧人仍然从加密货币中受益，并以与此前类似的频率使用它，但实际投入加密货币的资金较少。

至于该地区未来加密货币的增长，Voievodina 认为，乌克兰人与欧盟的融合程度越来越高，将推动更快的加密货币采用。她还讨论了为制定一项符合 MiCA（加密资产市场监管）的新法案所做的努力，并相信旨在保护消费者市场的监管将对乌克兰有利。「各国政府认识到，如果不制定加密货币监管，他们将被排除在金融市场机会之外。」

在东欧，人们仍在使用加密货币

尽管受到战争的影响，但过去一年的趋势表明东欧的加密货币采用仍在积极的发展和增长。首先，我们看到有证据表明俄罗斯使用国际加密货币平台的机会较少，这可能会影响其继续资助战争的能力。接下来，战争导致乌克兰人更快地融入欧盟，欧盟最近通过了迄今为止最全面的加密立法。尽管出现全球市场危机，散户使用量仍在增长，并且在许多交易量下降的国家，转账数量保持稳定或增加，这表明该技术仍在为用户提供价值。整个地区的 DeFi 使用量也有所增加。当俄罗斯 - 乌克兰战争的影响减弱时，我们希望看到更多的加密业务回到乌克兰，以及加密监管的不断发展，这两者都将继续增加东欧的加密货币采用率。