又一年即将结束，加密货币继续笼罩在监管不确定性之中。 现在，在我们经历过的一些最波涛汹涌的水域中，情绪分析变得前所未有的重要，而去中心化自治组织（DAO）的金库可以作为潜在的指路明灯。

以我们现在所处的位置为例。

《共识》杂志的《交易周》周由 CME 赞助。 Kushagra Agarwal 是 Samudai 的联合创始人。

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尽管目前某些加密货币资产有所上涨，但与去年相比，我们的市场处于低迷状态。 即便如此，DAO 金库仍可以提供有关市场现状和走向的宝贵见解。

以 Mantle 为例，它的目标是成为各种去中心化项目和社区的可互操作网络中心。 目前，其大部分资产是以太坊（ETH）、稳定币和自己的原生代币。 迄今为止，Mantle (MNT) 的分配量最大。

从逻辑上讲，DAO 在熊市期间自然会尽可能多地控制自己的代币，以减少流动性，从而降低灾难性价格贬值的总体风险。

将这种分配与一年前进行比较，当时 Mantle 大量接触 FTX 的原生代币 FTT，因为 FTX 在 2021 年投资了前身为 BitDAO。当时，BitDAO 允许将其前原生代币 BIT 交易所为 FTT 。

当牛市（或者用 degen 的话说：“只向上”）时，DAO 往往会去中心化其原生代币，以换取对其生态系统的进一步投资以及对其他领域的进一步投资以实现多元化。

当共识说这是一只熊市时，就会发生相反的情况。

其他公司，例如资产管理规模 (AUM) 排名前五的 DAO，无论市场如何，都追求增长战略。 对于空头来说，这往往意味着将他们的国债权重转向更安全的代币，如 ETH 及其流动性衍生品，但对于多头来说，他们往往会转向波动较大的山寨币。

按 AUM 计算，Arbitrum 是全球最大的 DAO，那么 Arbitrum 又如何呢？

目前，其金库几乎全部分配给其原生代币。 这种变化是否会改变还有待观察。

寻找下一波浪潮和市场指标的交易者可以对这些 DAO 金库进行横截面分析。 这是通过交叉分析一组 DAO 金库钱包及其各自的治理论坛来实现的，所有金库相关的讨论都在论坛上进行。 也许将其与旨在观察风险投资基金、加密货币对冲基金甚至传统基金进入加密货币领域时的行为的工具集结合起来。

这可以创造一个多元化的市场格局。 然而，没有任何交易指标是、也永远不会是万无一失的。

DAO 可能会倒闭，但还远未结束

由于资金变动始终可以在链上跟踪，因此它们仍然代表了加密货币从业者对其本土市场的看法的最透明的例子。 随着财务策略的发展，它们可能成为表明加密货币市场倾向的更强有力的指标。

理想情况下，一个健康的市场将涉及 DAO 使用多种代币来实现资产多元化，即使在加密货币市场波动时，这些代币也能升值或保值。 更多使用 DAO 原生代币进行的链上支付也往往是一个积极的信号，因为它表明了贡献者对 DAO 长期前景的信心。

没有任何指标是万无一失的，但扩大跟踪市场的来源可能意味着当大海波涛汹涌时，乘坐木船和铁船之间的区别。

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丹尼尔·库恩编辑。