上周，美国证券交易委员会 (SEC) 主席加里·根斯勒 (Gary Gensler) 和委员赫斯特·皮尔斯 (Hester Peirce) 发表了两份公开声明，显示了对证券法在加密货币领域的应用的截然不同的理解。

尽管皮尔斯委员表现出建设性的态度，并表现出改善监管缺陷的意愿，但詹斯勒主席却并非如此，相反，他表现出了政治戏剧和微妙恐吓的天赋。

两人的领导方式截然不同。

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詹斯勒的批评

10 月 24 日星期二，主席 Gensler 在华盛顿特区发表演讲，严厉批评加密货币行业，并指责其参与者故意违反证券法。 他的讲话是在证券执法论坛上向一群在美国证券交易委员会面前代表客户的律师发表的。

为了将这一场景放在背景中，彭博社的 Zeke Faux 在那里免费赠送了他的新书《Number Go Up》（这本书对加密货币持高度批评态度），以及印有破产加密货币交易所 FTX 标志的咖啡杯。每张桌子的中心。 这些杯子里装满了薄荷糖，这是活动组织者考虑到 FTX 前首席执行官 Sam Bankman-Fried 正在进行的审判而做出的厚颜无耻的举动。

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在讲话中，Gensler 有一次要求房间里代表加密货币客户的每一位律师举手，然后嘲笑任何有律师的项目都可以声称是去中心化的说法。 坐在人群中，我不禁感到 Gensler 声称加密货币律师应该权衡客户的主张与压倒一切的“公共利益”的说法，是为了恐吓律师代表加密货币客户。

皮尔斯的认可

三天后，SEC 专员 Peirce 发表声明，回应加密货币项目 LBRY，宣布由于机构执法行动，该项目将被关闭。 与 Gensler 的评测形成鲜明对比的是，Peirce 的声明承认 SEC 需要开展的工作，以便为美国的加密货币提供可行的框架

她还强调了当前仅执行的方法对投资者的负面影响，并对试图理解这些法规的企业家表示同情。

SEC 的核心使命之一是保护投资者。 然而，在多个加密货币项目崩盘并给美国消费者造成巨大损失的背景下，董事长詹斯勒似乎放弃了在他任职期间允许这种损害发生的所有责任。 在他看来，这些“问题”只不过是加密货币行业“大范围不合规”的结果。 如果只有加密货币项目进来并使用“我们网站上的表格”进行注册，那就不会有什么坏处。

当然，问题是加密货币项目不可能遵守现行的 SEC 法规。 SEC 注册需要制定一系列适用于加密货币资产、注册加密货币资产的实体以及生态系统中其他参与者的法规，所有这些都使得大多数加密货币协议无法发挥作用。 尝试注册失败的项目的历史证明了这一事实。

此外，现有的证券框架旨在监管与加密货币资产根本不同的证券工具，因此当前的登记表依赖于一系列不足以满足加密货币独特方面的披露，并使投资者容易受到攻击。

Gensler 的 SEC

詹斯勒主席在 SEC 任职初期就认识到现有的监管差距，并呼吁国会更新法规。 但政治气候发生了变化，詹斯勒对问题的认识也随之改变，并愿意采取行动。 因此，尽管行业一再试图澄清问题，并且该机构更新了其他类型工具的披露框架，但 Gensler 的 SEC 没有采取任何措施来为加密货币提供可行的监管框架。

相反，Gensler 主席一直不妥协，专注于开展媒体宣传活动，其中包括精心制作的“办公时间”视频，向 Kim Kardashian 等名人收费，并安排执法行动与国会关于加密的听证会发生冲突，以抢占头条新闻。

值得赞扬的是，皮尔斯委员一直坚定地认识到当前的 SEC 框架不适用于加密货币。 与主席不同的是，她并没有将不理解荒谬法规的责任归咎于行业。

在关于 LBRY 的声明中，她强调了 SEC 目前监管加密的方法对企业家的影响，他们面临着不明确的监管环境，如果他们碰巧遇到了困境并面临 SEC 的执法行动，他们将被迫关闭他们的项目。

她还质疑这种仅执行的方法是否有利于 SEC 负责保护的消费者； 剩下持有现已不复存在的项目代币的消费者。

皮尔斯的责任

但她并不仅仅停留在诊断问题上。 监管机构的作用是识别政策问题并尝试解决它们。 皮尔斯委员表现出最佳领导者所具备的自我反思、责任感和幽默感，她认为自己负有责任，并一直在积极努力解决现有的监管差距。

另请参阅：“加密货币妈妈”Hester Peirce：SEC 在加密货币方面“令人失望”

为此，皮尔斯专员提出了代币发行的安全港提议，该安全港经过修改并重新引入，以考虑社区反馈。 她关于 LBRY 的声明最后再次呼吁加密货币社区向她提出关于 SEC 如何“更广泛地纠正加密货币和创新方向”的想法。

这是加密货币社区和那些致力于在美国本土保持创新的人们应该认真对待的请求。 让我们向 Peirce 委员这样的监管机构授权，确保她在 2028 年照顾蜜蜂时，能够对我们共同所做的工作感到满意。

丹尼尔·库恩编辑。