摩根大通分析师认为，最近比特币和更广泛的加密货币市场的飙升不仅仅是由投资者从黄金转向比特币推动的。

相反，他们将上涨归因于散户和投机机构投资者同时购买黄金和比特币期货。

尽管人们认为大量资金从黄金转向比特币，但摩根大通的分析表明事实并非如此。 他们强调了对冲基金和动量交易员等投机机构投资者自 2 月份以来通过大量投资黄金和比特币期货在推动市场反弹方面发挥的重要作用。

与普遍看法相反，黄金 ETF 的资金外流在过去四年中一直持续，并因疫情而加速，出于隐私和有形性考虑，私人投资者更喜欢实物黄金而不是黄金 ETF。

最近流入现货比特币 ETF 的资金主要代表现有加密货币场所的资本轮换，而不是全新的投资流入。

此外，MicroStrategy 大量购买比特币也推动了加密的上涨，但摩根大通分析师警告称，通过可转换票据利用比特币购买存在风险。

总体而言，他们强调，比特币和加密货币市场的飙升受到多种因素的影响，包括散户和机构投资者活动、投机交易和企业购买，而不是简单地从黄金转向比特币。

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