• 投资者是“做多比特币和做空矿工”，因为将资金投入比特币现货 ETF 比承担在即将到来的比特币减半之前持有矿商可能产生的风险更安全。
• 矿业公司需要证明他们能够产生强劲的回报，以说服投资者重新投资他们的股票。
• 历史模式表明，矿业股在减半后可能会上涨，而交易费用、并购和其他策略可能会帮助它们保持盈利。

周二，加密货币社区对比特币（BTC）创下历史新高议论纷纷。

但在比特币生态系统中发挥重要作用的矿商股价未能复制令人眼花缭乱的涨势，因为投资者担心所谓的减半即将带来的风险，而是将资金投入现货比特币 ETF。

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2020年5月上一次减半后，比特币暴涨，矿工纷纷加入，当时大规模矿工并不多。 然而，这一次，市场上挤满了许多大型矿工，他们将争夺比特币奖励，比特币奖励将从 6.25 比特币削减至 3.125 比特币。 除此之外，开采区块的难度也升至历史新高，这将使减半后的情况变得更加困难。

这给矿业股投资者带来了很大的不确定性。 Bitfury 集团执行副主席乔治·基克瓦泽 (George Kikvadze) 在博客文章中写道：“对于哪些矿商能够渡过难关并在即将到来的收入减半中幸存下来，目前存在不确定性。”

他补充说：“因此，投资者在这种不确定性中寻求切实的保证，并将资金转移到被认为安全的比特币 ETF 上。”

“暂时的挫折”

那么，对于矿工来说还有一线希望吗？

Galaxy 的分析师预测，几乎没有什么积极趋势可以帮助矿工。 其中之一是交易费用，这可能是 2024 年挖矿收入的“最大通配符”。Ordinals（记录在比特币区块链上的类似 NFT 的资产）产生的费用最近帮助矿工增加了收入，这可能有助于他们留下来。减半后浮动。

“虽然我们可能预计算力会在减半后下跌 [as weaker miners shut down their operations]分析师写道，同期费用大幅上涨可能会将收入提高到足够高的水平，从而使效率较低的矿商能够继续以利润进行开采，否则这些矿商将无利可图。

其他一些也可以帮助矿工的选择包括对冲电力成本以及使用开采的比特币来对冲价格波动。 分析师还预测，今年并购可能会增加，因为规模较小、效率较低的矿商可能需要被规模较大的矿商收购才能在竞争中生存。

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尼克·贝克编辑。