赤字 – 通货膨胀 – 战争 – 银行倒闭 – 网络攻击 – 去美元化。

这些风险非常突出，因为它们威胁着投资者的股票和债券回报。 从历史上看，美国国债一直是“避风港”，为应对危机提供了一定的保护，但从2021年到2023年，美国国债的收益率为-10%，这是至少自1980年代以来最差的三年表现。 同样，60/40 多元化投资组合遭遇了 14 年来最差的表现时期，2022 年的回报率为-16%。

在一个日益不确定的世界中，投资者该怎么办？

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纳西姆·塔勒布（Nassim Taleb）在他的《反脆弱》一书中探讨了从无序中获益的事物的独特特征。 例如，免疫系统在感冒后会更加有效。 法律通过诉讼和上诉得到澄清。 软件被利用缺陷的黑客“强化”。

如果您可以添加一项可能受益于全球压力的投资组合资产呢？ 不确定性和波动性会改善这一点吗？

考虑一下比特币。 比特币网络似乎在压力下蓬勃发展。 当中国政府在 2021 年禁止比特币挖矿时，约 50% 的比特币挖矿产能被迫关闭或转移。 七个月内，产能完全恢复，目前是中国停产前的两倍多。 过去15个月，全球第二大加密货币交易所宣布破产，最大交易所遭到美国司法部制裁。 比特币网络交易未受影响，交易量接近历史高点。

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作为一种资产，比特币也可能越来越具有反脆弱性。 当硅谷银行于 2023 年 3 月 10 日倒闭时，对蔓延的担忧导致股票在第二个交易日下跌超过-1%，但比特币上涨了 20%。 这种“避风港”的价格反应对于比特币来说是一种新现象，时间会证明它是否会持续下去。 但在过去 1 年、3 年、5 年和 10 年（经历了许多压力的时期）中，比特币的表现优于所有其他资产类别。

Galaxy 的研究表明，从 2018 年 8 月到 2023 年 8 月的 5 年内，在 55% 标准普尔 500 指数/35% 彭博美国综合指数/10% 彭博商品投资组合中，将 1% 的比特币配置将带来更高的回报和更好的风险调整回报，对波动性或最大回撤几乎没有影响：

上周，富达将比特币添加到其加拿大多元化 ETF 投资组合中，其中保守 ETF 分配 1%，增长 ETF 分配 3%。 美国现在有许多比特币 ETF，例如低成本的富兰克林邓普顿 EZBC 或 iShares IBIT，美国投资者很容易效仿。

一点一点地，你的投资组合可能会收获很多。

本杰明席勒编辑。