比特币交易所交易基金 (ETF) 自推出以来已接近一个月大关，Valkyrie Funds 首席投资官史蒂文·麦克卢格 (Steven McClurg) 预测，到年底该行业可能会出现整合。 麦克卢格预测，在目前的十家发行人中，只有“大约七八家”可能幸存，因为运营比特币现货 ETF 的成本高昂，尤其是在竞争格局和费用削减压力的情况下。

Valkyrie CIO 揭示 ETF 市场洞察

自美国证券交易委员会 (SEC) 于 1 月 10 日批准第一批比特币现货 ETF 以来，该行业引起了投资者的浓厚兴趣。 首个交易日，交易量达到令人印象深刻的 45 亿美元，标志着一个强劲的开局。 此外，资金持续流入，彭博社分析师 James Seyffart 报告称，单日资金流入达 4 亿美元。

回顾过去的一个月，McClurg 指出，整体市场事件与 Valkyrie 发布前的预期一致。 然而，他强调了灰度的一个意想不到的方面，灰度从信托基金向 ETF 的转变引发了比特币的暂时抛售，将其价值推低至 41,000 美元以下，然后反弹。

尽管近期抛售压力有所缓解，但麦克卢格预计资金将进一步流出，并可能分布在其他 ETF 中。 Valkyrie 拥有九个竞争对手，其中包括贝莱德 (BlackRock) 和富达 (Fidelity) 等行业巨头，面临着激烈的竞争。 值得注意的是，贝莱德的 iShares 比特币 ETF 和 Fidelity Wise Origin 比特币基金在第一个月内管理的资产就已突破 30 亿美元大关，而 Ark Invest 的 21Shares 和 Bitwise 的 ETF 也出现了大量资金流入。

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激烈竞争中的策略

McClurg 表示，尽管规模较小，但截至 2 月 8 日，Valkyrie 管理的资产约为 1.237 亿美元，表现令人满意。 他将这一成功归功于 Valkyrie 在数字资产和传统市场方面的丰富经验。 麦克卢格承认，与贝莱德和富达等行业巨头竞争具有挑战性，但强调相对于同行表现良好的重要性。 麦克卢格承认 ETF 领域竞争激烈，他强调了推出前后实施的几轮费用削减。

虽然这些削减的目的是吸引更多投资者，但它们也会侵蚀 ETF 的回报。 Valkyrie 将其保荐费与贝莱德和富达的保荐费调整为 0.25%，旨在避免出现负面影响，但认为在这么早的阶段就削减这些费用是“不幸的”。 由于运营现货 ETF 的成本很高，包括安全和托管费用，维持这些费用削减对于陷入困境的发行人来说可能具有挑战性。

麦克卢格对明年发行人数量可能减少的预测源于一些参与者面临的盈利挑战。 他建议，一些发行人可能会因为财务困难而选择取消比特币现货 ETF，并强调，如果想找到绝望的玩家，应该寻找比特币现货超级碗广告。

尽管比特币现货 ETF 行业自成立以来已出现显着增长和投资者兴趣，但与盈利能力和激烈竞争相关的挑战可能会导致参与者很快整合。 尽管面临来自行业巨头的激烈竞争，但像 Valkyrie 这样的小型企业仍努力在应对复杂市场的同时，相对于同行表现良好。