如果我们相信 Bitwise 的 Matt Hougan，比特币可能正处于新一轮价格爆炸的边缘。 该基金经理的首席投资官 (CIO) 表示，他目前的重点是有关比特币期权和新的现货比特币 ETF 的一系列指标。

严格来说，这并不是 ETF 主导的抛售。 ETF 是比特币（包括 GBTC）的净买家。

这是 ETF 预期引发的抛售。 市场通过买入现货比特币和比特币衍生品抢先了 ETF 的批准。 它预计会有更大的净流量……

— 马特·豪根 (@Matt_Hougan) 2024 年 1 月 23 日

比特币价格为何下跌？

Matt Hougan 表示，比特币价格目前下跌并不奇怪。

然而，他对衰落的看法与大多数人不同。 Hougan 表示：“比特币价格并未因 ETF 销售而下跌，因为目前包括灰度在内的现货比特币 ETF 有净流入。”

Bitwise 的首席信息官表示，这些下跌是预期的结果。 在 ETF 推出之前，市场大量涌入比特币，预期比特币价格随后会爆炸。

那次爆炸并没有发生，人们现在正在努力寻找爆炸的原因。 围绕灰度的叙述在逻辑上发生了跳跃，但总结是 ETF 收集的比特币多于它们出售的比特币。

因此，这意味着它们对价格有净积极影响。 从这个意义上说，Hougan 是正确的，比特币价格的下跌不是 ETF 表现的结果，而是因为人们对它们的期望。

现货比特币 ETF 不是市场

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重要的是要了解现货比特币 ETF 并不代表“市场”。

它们现在是市场中相对较大的一块，但比特币不仅仅是 ETF。 比特币价格可能下跌，而现货比特币ETF出现净流入； ETF 专家 James Seyffart 也在 Twitter 上分享了这一点。

不知道谁需要听到这个。 但 ETF 本身并不是市场。 是的，它们现在已经占了很大一部分，但还有更多内容。 比特币 ETF 流入可能与 #bitcoin 价格下跌同时发生。 资金外流可能与价格上涨同时发生。 不应该混乱吗？

— 詹姆斯·塞法特 (@JSeyff) 2024 年 1 月 25 日

现货比特币 ETF 的第九个交易日不太成功。 贝莱德仅筹集了 6600 万美元的比特币，由于灰度资金流出，整个集团净流出 1.58 亿美元。

交易量开始缓慢下跌，但我们肯定会看到现货比特币 ETF 的“标准”每日流量将变成什么样子。 由于灰度的销售情况，目前还很难对此发表任何评测。

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