摩根大通的一份新报告显示，以太坊的上海升级将网络从工作量证明转变为股权证明，但并没有像预期那样提升其性能。 该报告分析了以太坊网络活动令人失望的原因及其在加密货币市场中面临的挑战。

全球领先的智能合约平台以太坊于 2023 年 4 月进行了名为“上海”的重大升级。

此次升级旨在通过从工作量证明（PoW）共识机制切换到权益证明（PoS）共识机制，使网络更快、更具可扩展性、更环保。

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然而，摩根大通周四发布的一份新研究报告表明，此次升级并未对以太坊的表现和增长产生预期的影响。

上海升级的正面和负面成果

报告称，上海升级对以太坊产生了积极影响，例如将其能源消耗减少了99％以上，减少了其供应量，并增加了其质押活动。

该报告估计，目前以太坊（以太坊的原生加密货币）中约 14% 的以太币（ETH）被质押在网络上，相当于 1600 万枚代币，目前价值超过 260 亿美元。

质押是用户将资金锁定在网络上以换取奖励和安全的过程。

然而，报告还发现，上海升级并没有转化为网络活动的显着增加，而网络活动是以太坊采用和实用性的关键指标。

报告指出，自升级以来，以太坊的日交易量下跌了约12%，日活跃用户下跌了近20%，去中心化金融（DeFi）应用程序锁定的总价值下跌了近8%。

这些数字表明，升级并未如预期那样提升以太坊的性能。

以太坊表现不佳的可能原因

该报告对上海升级后以太坊表现未达到预期的原因提供了几种可能的解释。 其中一些包括：

• 提供与以太坊类似或更好功能的竞争区块链的兴起，例如 Solana、币安智能链和卡尔达诺。 这些区块链以其较低的费用、较高的速度和创新的解决方案吸引了用户和开发人员。
• 中国和美国等一些主要市场的监管不确定性和打击措施影响了整个加密货币行业。 该报告引用了 FTX 和 Terra 最近崩盘的例子，这两个著名的加密货币平台在各自的司法管辖区面临法律麻烦。
• 机构和散户投资者失去了兴趣和信心，加密货币市场的波动和风险让他们感到恐慌。 报告指出，以太坊的价格较 2023 年 5 月超过 4000 美元的历史高点下跌了 40% 以上。
• 以太坊在实施其路线图和愿景时面临的技术挑战和延迟。 报道提到，以太坊仍计划在今年晚些时候推出另一次升级，名为 EIP-4844，旨在提高其可扩展性和效率。 不过，报告警告称，此次升级可能面临潜在的挫折和权衡。

以太坊的下一步是什么？

尽管面临当前的挑战，以太坊仍然是加密货币领域占主导地位的智能合约平台，其市值超过 2000 亿美元，拥有忠实的用户和开发者社区。

该报告承认，以太坊拥有强大的网络效应以及丰富的应用程序和创新生态系统，这使其比竞争对手更具优势。

然而，报告还警告说，如果以太坊想要保持其领导地位并实现其长期目标，就需要克服障碍并兑现承诺。

报告的结论是，“加密货币市场目前仍然充满挑战”，“以太坊的目标是更环保、更高效”，但“升级后的增长并没有达到预期”。