最近比特币现货 ETF（交易所交易基金）的批准标志着加密货币市场的关键时刻。 这些 ETF 开始交易时，交易量创历史新高。 与此同时，Coinbase 的场外交易 (OTC) 交易量达到了最高水平。

尽管取得了这些里程碑，但比​​特币 ETF 的交易价格仍高于现货比特币，这表明了独特的市场趋势。

比特币价格调整刚刚开始

现货比特币ETF的批准并没有得到预期的乐观。 CryptoQuant 的分析师在 BeIn加密货币的一份独家报告中表示，这一里程碑事件相当于一次“推销新闻”事件。 结果是比特币价格下跌——自 1 月 11 日以来下跌了 15%，从 48,700 美元跌至 41,500 美元的低点。

据 CryptoQuant 称，目前的比特币价格调整可能会继续。 事实上，短期交易者和知名比特币持有者继续抛售比特币，反映出市场内更广泛的“避险”态度。 由于未实现利润率尚未下降到足以表明卖家已经精疲力尽的程度，这一事实加剧了这种抛售压力。

“一些链上指标和指标仍然表明价格调整可能尚未结束，或者至少还没有出现新的反弹……链上数据显示短期交易者/投资者的抛售活动很高。 CryptoQuant 分析师表示，在价格下跌之后，此类抛售活动仍然很高。

比特币 Coinbase 溢价。 来源：CryptoQuant

从短期估值角度来看，比特币价格已降至更可持续的水平。 近期价格下跌后，短期持有者的未实现利润从 2023 年 12 月的 48% 下降至 16%。 然而，CryptoQuant 的分析师告诉 BeInCrypto，利润率可能需要进一步降至 0% 以下才能正式表明价格触底。

最后，交易所间流量脉冲（IFP）自 2021 年 8 月以来首次跌破 90 日移动平均线。这表明比特币流向衍生品交易所的停止，这通常发出谨慎信号，并且历史上先于比特币熊市或价格修正。

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