Zomato 的股价在 2022 年下跌了 60% 以上，但随着投资者情绪及其财务业绩的变化，今年以来一直呈上涨趋势

Zomato 公布 2024 财年第一季度净利润为 2 印度卢比，令华尔街感到意外，这强化了其股价的涨势

公司最新对外卖订单征收平台费的举措进一步增强了投资者信心

在经历了可怕的 2022 年之后，Zomato 的市值下跌了 60% 以上，很少有人会预测到该股票的命运会急剧逆转。 然而，随着投资者情绪的变化和这家食品科技巨头财务业绩的改善，该股在过去六个月内在孟买证券交易所飙升了 90% 以上。

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Zomato 股价目前在交易所的交易价格为 102.14 印度卢比，上次达到 2022 年 1 月底的水平。

继2021年在交易所上市后大获成功后，Zomato的股价在去年1月后开始下跌，频频创下历史新低。 六个月内，该股在去年 7 月触及 40.55 印度卢比的历史新低，比 115 印度卢比的上市价格低了近 65%。

重大打击发生在 Zomato 收购快速商务平台 Blinkit 后，华尔街认为这将进一步推迟其盈利时间表。

该公司的一些早期投资者也开始出售其在该初创公司的股份，这给该股带来了进一步的压力。

很快，Zomato 的市值从 2021 年 7 月上市后的 140 亿美元跌至 50 亿美元以下。

大约在同一时间，市场专家兼教授 Aswath Damodaran（也被称为估值大师）为该股票指定了 35.32 印度卢比的目标价格 (PT)。

除了具体业务问题之外，全球宏观经济因素不仅加剧了 Zomato 的困境，也加剧了 Paytm、Nykaa 和 PB Fintech 等其他新时代科技初创公司的困境。

尽管该股直到今年一月仍面临压力，但从那时起就开始复苏。 自 2023 年 3 月起，上涨趋势才变得更加强劲。

市场情绪的整体转变和 Zomato 为实现盈利而采取的积极措施改变了叙事。 这家食品科技初创公司的估值从今年 3 月底的 53 亿美元左右，一个月内就突破了 65 亿美元大关。

在该公司公布 2024 财年第一季度盈利后，其市值在 8 月份触及 100 亿美元大关。 目前，Zomato 的市值为 105 亿美元。

那么，是什么导致了这一转变？

虽然结果现在才可见，但 Zomato 在去年 12 月季度左右开始采取措施，以改善其财务业绩并吸引越来越关注盈利能力的投资者。

从解雇部分员工到退出 200 多个表现不佳的城市，管理层开始削减成本。 另一方面，它也开始尝试增加收入。 例如，Zomato 提高了向餐馆收取的佣金，并增加了 Blinkit 暗店的数量。

尽管 Blinkit 继续拖累整体财务数据，但 Zomato 声称 2023 财年第四季度调整后的 EBITDA 盈利能力（不包括快速商务业务）主要得益于其食品配送业务的改善。

五月份的这一公告进一步推动了该股的上涨。

这种势头如此强劲，以至于有关数字商务开放网络 (ONDC) 对 Zomato 食品配送业务构成威胁的讨论以及 Blinkit 配送高管的抗议也未能对该股产生任何重大不利影响。

事实上，大多数券商对 Zomato 实现净利润的目标变得更加积极。

很快，在 8 月份，Zomato 公布了第一季度盈利情况，净利润为 2 印度卢比，各个垂直领域都有所改善。 尽管 Blinkit 仍然是一个挑战，但快速商务业务在 2023 年 6 月首次实现正贡献。

然而，必须指出的是，净利润是在本季度17印度卢比的递延税金的支持下实现的。 但这并没有削弱华尔街的乐观情绪，Zomato 的股价在过去一个半月里上涨了 18.5% 以上。

最近，一些分析师还提高了该股的目标价（PT）。 伯恩斯坦在提高目标利润的同时，在最近的一份报告中表示，“该公司强大的执行力（市场领先者，55%的份额）和‘利润超预期’增强了投资者的信心。”

根据 24 位研究该股票的分析师的共识，Zomato 的平均 PT 为 104.4 印度卢比。

Zomato 的最新策略——平台费用

继竞争对手 Swiggy 采取行动后，Zomato 也在 8 月份推出了每份外卖订单 2 印度卢比的平台费用。 很快，它将某些城市和用户的费用提高到 3 印度卢比。

Zomato 上个月告诉 Inc42，它仍在试验这项新功能。

很明显，Zomato 正在考虑通过征收平台费用来提高其营收和利润。 Zomato 在第一季度业绩中表示，有信心继续保持盈利。 如果对公司这样做的能力有任何疑问，平台费用的推出似乎让大多数投资者相信 Zomato 可以提高利润率并保持盈利。

券商 Kotak 机构股票在最近的一份报告中表示，平台费用将提高 Zomato 的客户接受率和贡献率。

该券商表示，每笔订单 2 印度卢比的平台费用将为其利润/EBITDA 带来 40.5 印度卢比的增量贡献。

虽然目前该股一切看起来都很积极，但投资者将密切关注该公司第二季度的业绩，预计这将引发其价格的下一个主要趋势。