著名投资家、伯克希尔哈撒韦公司董事长沃伦·巴菲特于 8 月 30 日庆祝了自己的 93 岁生日。在他漫长的职业生涯中，他坚定地坚持价值投资策略，这种策略与人们通常认为的“买入并持有”方法有些相似。加密货币。

然而，巴菲特的重点是具有强大盈利潜力的资产，并投资于他和他的团队对相关风险、竞争和优势有深入了解的公司和行业。

问题是，从长远来看，这种激光策略是否能够超越比特币（BTC）。 此外，投资者应该质疑为什么有史以来最伟大的选股者之一目前持有现金和短期债券作为其投资组合中的第二大头寸。

这种方法的一个有趣的例子是伯克希尔哈撒韦公司最大的持股苹果公司（AAPL）股票。 该公司最初于 2016 年初收购了这些股票，当时该公司的估值已超过 5000 亿美元，因此他们远不是早期投资者。 值得注意的是，伯克希尔哈撒韦公司在 2022 年继续增加对 AAPL 的投资，尽管该股自首次购买以来已经上涨了 500% 以上。 这说明了巴菲特对长期投资策略的承诺，无论最近的价格走势如何。

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巴菲特淡化非生产性商品作为价值储存手段

在 2012 年 2 月的一封股东信中，伯克希尔·哈撒韦公司表达了对纸币贬值的担忧，并讨论了黄金作为价值储存手段的局限性。 他们认为，黄金缺乏实际效用，工业和珠宝用途的需求低于生产，其价格很大程度上是由恐惧驱动的情绪驱动的，这只会导致暂时的价格上涨。 相比之下，对生产性公司的投资会产生可观的股息和回报。

伯克希尔·哈撒韦公司还指出，无论未来的货币是以黄金、贝壳还是纸为基础，人们总是愿意用一部分收入来换取商品和服务。

令巴菲特遗憾的是，在他对非生产性商品作为价值储存手段的可行性发表批评后的 12 个月内，比特币的价格飙升了 683%。 此外，在 4 年时间内，比特币的涨幅达到惊人的 9,014%。

为了将伯克希尔哈撒韦持有的股票表现与比特币进行比较，考虑到巴菲特注重收益和收益率，这与黄金或比特币等大宗商品的特性有本质区别，我们使用因子 3 来模拟杠杆头寸来计算伯克希尔哈撒韦的股票表现。

伯克希尔 (BBRK.B) 是比特币/美元指数（橙色）的 3 倍。 来源：TradingView

如果个人在 2019 年初投资 1,000 美元比特币（现货）并在伯克希尔哈撒韦公司股票中建立杠杆多头头寸，他们会观察到 BTC 的回报率为 7,020 美元，而巴菲特控股公司的回报率为 5,623 美元。

伯克希尔 (BBRK.B) 是比特币/美元指数（橙色）的 3 倍。 来源：TradingView

同样，对于 2017 年开始的投资，比特币的价格将达到 3,798 美元，而使用伯克希尔哈撒韦公司股票的杠杆多头策略则可获得 1,998 美元。

巴菲特策略的明显不一致对比特币有利

值得注意的是巴菲特投资论中的一个潜在漏洞：伯克希尔哈撒韦公司目前保持着创纪录的1470亿美元现金等价物和短期投资，占该公司总市值的18.5%。 这引发了人们的疑问：他们是否正在等待特定股票的更好切入点，或者他们是否认为固定收益投资 5.25% 的回报率令人满意。

这种情况凸显出，即使是最有成就的股市投资者也可能对配置现金持保留态度。 它还引发了这样的疑问：如果通胀再度抬头，目前处于观望状态的一些基金（包括 56 亿美元的货币市场基金）是否可能会寻求替代形式的保护。

比特币可能不是完美的价值储存手段，其波动性一直是人们关注的话题。 然而，必须承认比特币尚未面临全球经济衰退，因此现在做出明确判断还为时过早。

此外，与伯克希尔哈撒韦公司的股票相比，比特币的价格持续表现优异，这表明投资者越来越多地将其视为一种可行的替代价值储存手段。

有鉴于此，伯克希尔哈撒韦公司的大量现金头寸对于那些对比特币持怀疑态度的人来说是一个潜在的警示。 目前比特币市场总市值达到 5000 亿美元，这表明比特币在金融领域具有巨大的、尚未开发的潜力。

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